卧牛的博客

茅台2010年实现营业收入116.33亿元、净利润50.51亿元，分别同比增长20.3%、17.13%；每10股送1股派现金23元。预收47亿，09年是35亿。营业收入有所隐藏。每股收益5.35元，相当于我们资本成本12.5元收益率42.8%。每股分红2.3元，相当于资本成本12.5元股息率18.4%。当然值得赞赏的是经营管理者对产品价格的理性。

神冠控股以11.5亿的收入获得收益5.13亿，按年增长57.5%，每股盈利31分，相当于我们资本成本4.5元收益率6.88%。派发末期股息每股8港仙及特别股息每股2仙。分红力度还需提高。生产线从上年的116条增加到170条。并取得美国食品药物局的注册。获得了北美市场准入。当初以双汇换神冠，是对肉食消费品前景的长期看好，而换入产业链条中最有价值的企业。只是短期双汇瘦肉精事件会有些影响。

茅台2010年底现金128.9亿，神冠有现金9.9亿。投资者投资那些能大量长期产生现金的企业，这些投资终会给投资者带来现金。