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卧牛的博客

在情绪最悲观的时刻投资

 
 
 
 
 
 

[置顶] 卧牛指数

2014-2-21 10:50:15 阅读311 评论4 212014/02 Feb21

http://blog.sina.com.cn/u/1395144614

卧牛指数和证券市场上的技术指标不同,证券市场技术指标是根据市场本身的量价数据衍生的分析工具。卧牛指数是根据80多个宏观经济数据(比如货币量、CPI、基准利率、发电量、生猪价格等等)与证券市场间的推动影响关系拟合的系列指数。

卧牛指数包括卧牛投资指数和卧牛投机指数,及相应的卧牛投资指数安全度指标,卧牛投机指数安全度指标。

卧牛投资指数是观察整体上市公司是否有投资价值的指标。目前以蓝筹价值股为主。

卧牛投机指数是观察市场是否有整体性投机机会的指标。目前相关板块但不限于:创业板、中小板、小盘成长等,投机指数指出的这种投机性的机会,通常是指整体市场走势趋势,只反映某一个板块的可能性较小。

卧牛指数目前只针对A股。尚未开发行业指数,研究中。

卧牛指数每月发布两次:月初发布初值,月中发布正值。

两个指数都以100为标准值。卧牛投资指数>120表示蓝筹价值股具有绝对投资价值。卧牛投机指数>120表示可能出现炒作行情。两个指数<100表示看跌相关板块,<80表示可能出现熊市行情。在实际判断应用中,主要依靠两个指数相互印证的指示意义更有参考价值:

1.        

作者  | 2014-2-21 10:50:15 | 阅读(311) |评论(4) | 阅读全文>>

雅虎一文不值?核心业务价值已为负120亿美元

2015-12-4 17:07:41 阅读156 评论0 42015/12 Dec4

【注:打7折买阿里巴巴啦!】

腾讯科技讯 12月4日,据国外媒体报道,雅虎实际上已经不值分文。只需要做个简单数学题,我们就可以发现雅虎破产比继续经营更有价值。

雅虎当前市值为337亿美元,乍听起来似乎很唬人,在标准普尔500强企业中,按市值排名可占据第136位。然而在去除雅虎持有的阿里巴巴15%股份、雅虎日本股份以及手中现金后,雅虎的核心业务甚至出现负值。

在雅虎市值中,你必须要减去其持有的阿里巴巴股份,这些股份当前价值322亿美元。这样算来,整个雅虎实际上只值15亿美元。而它还拥有雅虎日本35.6%的股份,按照当前价值计算,这些股份相当于88亿美元。减去这些钱后,雅虎的实际价值已经降为负73亿美元。

这还不算完,雅虎账户中目前还有59亿美元现金,减去现金后再加上12亿美元的长期债务,雅虎当前核心业务的价值为负120亿美元。

过去一段时间内,投资者们已经看到雅虎核心业务正受到侵蚀。过去1年中,雅虎股价下跌了29%。此外,该公司过去3年的净收入平均每年下降60%。现在,你就明白为何投资者强烈要求雅虎进行分拆了。过去3年间,至少已经有三名激进投资者威胁要发动委托投票权争夺战,包括Starboard

作者  | 2015-12-4 17:07:41 | 阅读(156) |评论(0) | 阅读全文>>

场内T+0货基银华日利详细操作指南

2015-9-18 13:57:09 阅读186 评论0 182015/09 Sept18

收藏关注

511880

股市震荡加剧,场内投资者的“避风”需求愈加明显了,从“场内余额宝”银华日利(511880)的规模扩张和活跃交投上可见一斑。

银华日利(511880)是一种近乎无风险的现金管理工具,是一种货币基金,但是其又和普通的货币基金有所不同,银华日利(511880)是一种场内交易型货币基金,也就是说它不仅可以在场内进行申赎,而且可以在场内进行买卖。从8月3日到9月8日,银华日利由218亿份猛增到417亿份,一个月的时间暴增近200亿份。

银华日利(511880)为什么有如此高的流动性?首先,银华日利(511880)买卖、申赎无上限,有效避免在申赎达到上限后投资者提交的申赎申请形成“废单”、当日闲置资金空转的情形;其次,银华日利(511880)实行“T+0”回转交易,买入的基金份额当天就能卖出,日内可以无限次地反复买入、卖出。

对投资者来说,“T+0回转”主要有三重意义:第一,买入银华日利(511880)后,当天投资仍不受限,一旦股票以及其他品种出现交易机会,还能随时参与,不错失交易时机;第二,资金量较大的投资者,可以利用买卖之间的价差,在不占用过夜资金的前提下,博取价差套利收益;第三,银华日利(511880)目前不设置买卖、申赎上限,流动性有充分保障,“T+0回转”后流动性还将持续升级,买卖价差将缩窄,更便于投资者以稳定、合理的市场价格快速买卖。

作者  | 2015-9-18 13:57:09 | 阅读(186) |评论(0) | 阅读全文>>

投资教育专家梅里曼(Paul Merriman)在MarketWatch撰文介绍了巴菲特的一些关于投资的名言,并进行了解读。尽管散户很难指望自己获得巴菲特那样的投资成就,但是学习巴菲特的方法、巴菲特的逻辑和巴菲特的纪律,却可以让我们在投资,乃至于更广阔的人生当中受益匪浅。

  以下即梅里曼的文章全文:

  我最钟爱的学习方式之一就是记忆那些言辞精炼却饱含智慧的名言,而在这方面,应该没有谁能够超过巴菲特(Warren Buffett)了。

  下面我将介绍一些我最喜欢的巴菲特语录,他向我们讲述了耐心、简单化、指数基金,以及对自己知道什么和不知道什么必须有正确认识等。他显然更喜欢由繁入简,返朴归真。

  我将为各位举些例子,再加上一点我自己的解读和评论。

  既然这篇文章是关于学习的,我们不妨从这里开始:

  “我向历史学习之后的发现是,人们总是不肯向历史学习。”当投资者过分贪婪或者过分恐惧的时候,他们总是会拿“这次不一样”来当借口,十有八九,事后他们会追悔莫及。

  恐惧与贪婪

  “恐惧与贪婪是两种超级传染病,投资世界永远无法彻底根治,而其大规模发病的时间完全不可预测……我们只是尽量在他人贪婪时做到恐惧,在他人恐惧时做到贪婪。”什么叫做逆势投资?这就是了,言简意赅。

  耐心

  “不管你多有才能,多努力,有些时候,你都必须坚持足够的时间。要生一个婴儿,只能是一位女性怀胎十月之后的事,如果只有一个月,十位女性一起怀胎也没用。”

作者  | 2015-8-20 23:45:49 | 阅读(105) |评论(0) | 阅读全文>>

分级基金

2015-7-21 9:10:05 阅读106 评论0 212015/07 July21

低风险永续A类

因为有B类份额下折保障,目前其参考交易价=约定收益率÷当前10年左右久期AA+级信用债即期收益率+净值-1元。约定收益率高于债券收益率则溢价交易,约定收益率低于债券收益率则折价交易。例如,有甲A、乙A、丙A、丁A四个净值分别为1.01元、1.02元、1.03元、1.04元的永续A类基金,约定收益率分别是6%、6.5%、7%、7.5%,假设当前市场10年AA+债券收益率6.95%,则永续A类的隐含收益率就向6.95%看齐,甲A交易价=6%÷6.95%+1.01-1=0.873元,乙A交易价=6.5%÷6.95%+1.02-1=0.955元、丙A交易价=7%÷6.95%+1.03-1=1.037元、丁A交易价=7.5%÷6.95%+1.04-1=1.119元。

《指引》规定,上交所会员可以参与上证LOF交易、分级基金分拆合并业务;经上交所及中国结算认可的具有基金销售业务资格的上交所会员还可参与上证LOF的认购、申购、赎回和转托管业务。投资者可通过上交所会员交易以及认购、申购、赎回上证LOF份额,也可通过商业银行、证券公司、基金公司直销等场外基金销售机构认购、申购和赎回上证LOF份额。

  分级基金分拆合并门槛5万

  《指引》规定,投资者参与分级基金业务,应当满足上交所关于投资者适当性管理的要求。上交所接受分拆、合并申报的时间为开放期内每个交易日的交易时间。投资者通过母基金代码,以份额填报分拆、合并数量申请。分拆、合并申报数量应当为100份的整数倍,且不低于50000份(以母基金份额计)。

  当

作者  | 2015-7-21 9:10:05 | 阅读(106) |评论(0) | 阅读全文>>

2015年07月09日

2015-7-9 15:04:49 阅读59 评论0 92015/07 July9

郭广昌连续3天增持复星国际 关注市场低迷股票

2015年07月09日 07:17  一财网  我有话说 收藏本文

  如果今天你还有足够的资金和能力,这是一个好的机会。中国A股跌到这个时候,投资的机会已经浮现;H股、中国概念股的机会更多。

  “前一阵子股民爆炒A股,泡沫比较明显,我当时也很担心我们的员工,因为很多人已经变得贪婪。我曾提醒过几个怀有错误投资理念的员工,其中有人投资了某个在港股被爆炒但严重缺乏业绩支撑的公司,虽然他是个人炒股,但也被我好好批评了一通。另一方面,有的员工坚持复星的价值投资理念,没有参与A股的爆炒,也被老婆骂了,说错过了太多的投资机会。”

  在经历了A股和H股市场这几天的大波动后,复星集团董事长郭广昌7月8日出面向员工分享他对目前市场的看法,在股市暴跌,市场充满一片恐慌的情况下,郭广昌称:“你也许贪婪过,也许恐惧过,现在应该勇敢一点。”

郭广昌。图片来源:一财网

  “你如果不敢在别人贪婪的时候变得恐惧,就没有资格在别人恐惧的时候变得勇敢。贪婪与恐惧相辅相成,当整个市场都在狂欢,都在纵情贪婪的时候,我们应该非常小心,要有

作者  | 2015-7-9 15:04:49 | 阅读(59) |评论(0) | 阅读全文>>

港股低估中小股一览

2015-5-8 11:32:53 阅读139 评论0 82015/05 May8

下面列出恒生综合中小型指数成分股中PE低于15的全部个股,大家各取所需!红色字体代表目前市场上最火的信息技术行业的股票。

图5

图6(续上表)

图7(续上表)

图8(续上表)

图9(续上表)

图10(续上表)

图11(续上表)

图12(续上表)

图13(续上表)

匹克体育(01968)迪生创建(00113)魏桥纺织(02698)昆仑能源(00135)SOHO中国(00410)宝龙地产(01238)远洋地产(03377)雅居乐地产(03383)方兴地产(00817)九龙建业(00034)其士国际集团(00025)华侨城(亚洲)(03366)达利国际(00608)东风集团股份(00489)天能动力(00819)阳光纸业(02002)精熙国际(02788)陆氏集团(越南)(00366)泓富产业信托(00808)中石化冠德(00934)天大石油管材(00839)海隆控股(01623)高力集团(01118)优源控股(02268)陈唱国际(00693)莎莎国际(00178)华地国际控股(01700)澳科控股(02300)佳宁娜(00126)庆铃汽车股份(01122)笔克远东集团(00752)东方表行集团(00398)金界控股(03918)华油能源(01251)安莉芳控股(01388)信星集团(01170)香港食品投资(00060)港通控股(00032)朗生医药(00503)中国天溢控股(00756)珠海控股投资(00908)龙记集团(00255)星光集

作者  | 2015-5-8 11:32:53 | 阅读(139) |评论(0) | 阅读全文>>

知识的局限

2015-4-17 16:27:09 阅读194 评论0 172015/04 Apr17

作者:鲍鹏山

我们培养了很多高学历的野蛮人

常有人说我的演讲很有激情,可是今天我听了前面两位嘉宾的演讲,我觉得自己被秒杀了。(全场大笑)

尚老师(尚长荣)、许院长(许江)他们的激情,来自对文化的热爱。文化确实是一个能够激发我们感情的崇高东西,它和知识是不一样的。一个有文化的人,你会发现他的生命力是非常旺盛的。他不是冷冰冰的,而是富有激情、情怀,对这个世界充满了爱和诗意的眼光。

可是今天,我们从中小学到大学的教育,更多的是在教知识、技术、专业,唯独缺少文化。我们培养了很多精致的利己主义者,很多高学历的野蛮人,他们是冷冰冰的。

有句很有名的话:知识就是力量。中国人耳熟能详,而且对它很是认同。从历史上看,1840年以后,中国面对西方的科学技术,不堪一击,于是得出一个结论:落后就要挨打。这个落后,就是指科学技术的落后。从现实上看,如果今天我们不能用知识很好地答出一份标准化试卷,可能就读不了好大学、好专业,找不到好工作,以更好地满足自己物质的欲望。

无论从历史经验还是现实压力,我们都知道知识太重要了。但是我今天要对大家讲的是,尽管知识确实重要,但知识也有局限性。

这根胡萝卜把他一辈子都拴死了

首先,知识是无限的。什么叫知识?知识是对这个世界所有事实的认知。既然世界是无限的,那么知识也是无限的,可悲剧的是人生是有限的。庄子就说过:“吾生也有涯,而知也无涯;以有涯随无涯,殆矣。”世界是无限的,我们的生命是有限的,用有限的生命去追求无限世界所包含的无限知识,那我们的人生就会废掉。

作者  | 2015-4-17 16:27:09 | 阅读(194) |评论(0) | 阅读全文>>

马斯克底特律车展演讲:特斯拉计划在中国建厂

2015-1-14 15:16:51 阅读83 评论0 142015/01 Jan14

BI中文站 1月14日报道

特斯拉CEO伊隆·马斯克(Elon Musk)本周二在底特律北美国际汽车展上发表了演讲。BI整理了马斯克讲话及随后问答环节的主要内容:

1.特斯拉计划在中国和欧洲建立工厂。

2.马斯克参加底特律车展的理由:“我站在这里的主要原因是想谈谈电动汽车,并尽我的所能去鼓励其他汽车厂商加速电动汽车项目。可持续交通运输的需求非常大。”

3.特斯拉目前在34个国家销售产品。

4.电动汽车非常重要,因为这有利于环保。“如果我们可以更快地进入电动时代,那么对世界将会更好。目前,气候面临的潜在危害比以往更严重,而通过发展电动汽车,对环境的危害将会明显减少。”

5.马斯克在2008年圣诞节前夕曾一度精神崩溃,因为他和他的公司在发展初期处在“恐怖海峡”之中。“没有人认真地看待我们。”

6.几年前,巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司的副董事长查理·蒙格(Charlie Munger)曾对马斯克表示,特斯拉将会失败。

7.2009年初,马斯克将自己的所有资金,即约2000万美元,全部投入到特斯拉之中,直到2009年5月特斯拉获得了额外的投资。

8.特斯拉首次获得政府资助是在2010年3月。

9.马斯克表示,到2020年,特斯拉的汽车产量将达到50万辆。

10.对于车展上的其他电动汽车:“我认为这些都很优秀。我希望看到更多。”他仍然认为,目前这一领域还没有形成模式,也没有取得足够的进展。“很明显,这不是中心。我强烈建议对电动汽车领域进行大笔投资。”

作者  | 2015-1-14 15:16:51 | 阅读(83) |评论(0) | 阅读全文>>

卧牛指数12月正值:人造牛市到几时?

2014-12-18 23:03:45 阅读75 评论0 182014/12 Dec18

作者  | 2014-12-18 23:03:45 | 阅读(75) |评论(0) | 阅读全文>>

转债进取10月底以来涨近70% 风险积聚。

2014-11-13 21:46:50 阅读109 评论0 132014/11 Nov13

高丽霞

  近期股债市集体狂欢让可转债成为市场最大的赢家,而可转债杠杆份额凭借高杠杆,上演了一幕狂飙突进的大戏。市场上仅有的三只可转债B类在连续两个交易日涨停后,再现疯狂,昨日转债进取、转债B类接近涨停,可转债B涨幅也超过了6%。

  不过,三只可转债B份额溢价已经非常明显了,转债进取、可转债B溢价均在20%以上,转债B级溢价率甚至超过30%,套利盘已经进场了。目前母基金的净值不足以支持当前价格,封涨停板的只有一两千手,还不够套利盘两把吃掉。因此分析人士建议,如有持仓的,先走为上策。

  转债进取10月底以来涨近70%

  公开资料显示,目前市面上仅有三只转债分级基金,其B类份额自10月底以来,集体上演狂飙突进的疯狂。尤其是最近三个交易日,表现尤为惹眼。11月10日、11日,转债进取、可转债B、转债B级均纷纷封涨停,昨日转债进取、转债B级一度涨停,收盘时仍在9.7%以上,接近涨停,可转债B涨幅也超过了6个百分点。

  转债杠杆基金的狂飙突进,沪港通的落地功不可没。随着沪港通概念持续发酵,11日银行板块大幅飙升,沪深转债市场在中行转债(113001.SH)、工行转债(113002.SH)、民生转债(110023.SH)的强势拉升下,盘中带动中证转债指数创342.84的五年新高。

  分析人士表示,转债B领跑分级基金主要因为其标的均为大盘蓝筹

作者  | 2014-11-13 21:46:50 | 阅读(109) |评论(0) | 阅读全文>>

瑞银总部时隔一年半再度出手 买入6只蓝筹股

2014-11-5 10:16:17 阅读119 评论0 52014/11 Nov5

瑞银这厮果然了得,和我的心仪股基本重合啊!!时机也不错啊!!昨日,瑞银证券总部以大宗交易方式买入6只蓝筹股,合计买入金额4588.38万元。其中,万华化学、中国建筑的买入金额较大,分别为1250.90万元、1027.18万元;中国平安、上海机场、国投电力、大秦铁路等4股的买入金额相对较少,从382.86万元至727.06万元不等。成交价均与所买个股当日收盘价相同,并无折价或溢价。

  时隔近一年半后,瑞银证券总部昨日再度出手,通过大宗交易买入中国建筑等6只蓝筹股。作为国内知名的合格的境外机构投资者(QFII)云集地,瑞银证券总部在2008年至2011年期间活跃于大宗交易平台,不过随后几年其活跃度逐渐下降,昨日的大宗交易是该营业部自去年6月份以来的再度现身。

  此外,该营业部所涉大宗交易基本分为三个阶段,在2008年至2009年以买入为主,2010年至2012年则以卖出为主,2013年和昨日的最新成交,则均是买入。

 昨日再度出手

  昨日,瑞银证券总部以大宗交易方式买入6只蓝筹股,合计买入金额4588.38万元。其中,

作者  | 2014-11-5 10:16:17 | 阅读(119) |评论(0) | 阅读全文>>

巴菲特称目前在美国“按揭买房”是绝佳投资

2014-10-20 9:06:09 阅读88 评论0 202014/10 Oct20

北京时间10月9日凌晨消息,亿万富翁投资人沃伦-巴菲特周三表示,他对于美国住宅建筑行业在利率处于纪录低位,整体经济都有复苏的情况下仅仅有萎靡的反弹走势感到很困惑。

  沃伦-巴菲特是在参加财富杂志主办的一次研讨会期间发言提出这一看法的。他说,“你本以为人们会排着长队申请抵押贷款买房。这其实是做空美元,做空利率的一个好办法。简直不用多想。但是到目前为止,住宅建筑行业的增长还是比我预想中缓慢。”

  美国商务部的数据显示,新屋开工数在8月自之前的近七年高位回落,有95.6万幢的年化值。缓慢的薪酬增长和严格的放款标准使得一些潜在的借款人无法购置房屋。

  84岁的沃伦-巴菲特所管理的伯克希尔哈撒韦也有自己的住宅营建业务,还有地毯,油漆和砖的生产业务。他在周三的发言中重申,他认为住宅营建将会随着市场自超过七十年以来的最大跌势中反弹而加速。他说,“家庭的组建速度在经济衰退中大幅放缓,至少在早期是如此。但是这样的情况不会持久,荷尔蒙会起作用,岳父岳母们也会不耐烦起来。”

  巴菲特说,三十年期固定利率抵押贷款是很有吸引力,在利率下降的时候可以再融资,在利率上涨的时候也不用管它。他表示,这是与更高的借款成本对赌的好办法,在利率下跌的时候也可以作为对冲。

  做空利率意味着认定利率将会上涨。房地美的调查显示,一种典型的三十年期固定利率抵押贷款的平均利率在上周是4.19%,相比之下,过去二十年以来的平均利率是6.14%。

  沃伦-巴菲特说,“这是一种有难以置信吸引力的工具。如果你对利率的判断错了,这是一种短期工

作者  | 2014-10-20 9:06:09 | 阅读(88) |评论(0) | 阅读全文>>

巴菲特称其已在美股卖盘中买入股票

2014-10-20 9:02:09 阅读93 评论0 202014/10 Oct20

 新浪财经讯 北京时间10月3日凌晨消息,亿万富翁投资者、“股神”沃伦-巴菲特(Warren Buffett)周四向CNBC表示,他在周三美国股市遭遇重大卖盘时买入了股票。

  巴菲特并未透露买入了哪些股票或是否对现有持股加仓,但称其买入的股票颇具知名度。巴菲特称其喜欢在股价下跌而非上涨时买入股票,“(市场)下跌的越多,我就越愿意买入”,并补充道试图通过买卖个股来选时操作经常都是“傻子游戏”。

  他表示,过去10或20年中持有某一类美股的任何投资者都取得了良好的业绩;随着时间的推移,很多股票都有所升值,但并非所有。

  华尔街正在讨论美联储将从何时开始加息以及加息幅度,巴菲特对此表示该行的行动并未影响其投资策略,称其不在乎美联储是否将会加息。巴菲特称,他喜欢收购那些将在未来50年中取得良好表现的企业,如周四宣布收购的美国最大私人持股汽车经销集团Van Tuyl  Group等。

  他还表示,可口可乐(42.88, 0.32, 0.75%)(KO)修改后的高管薪酬计划很有意义,今年早些时候他曾对一项更有争议的薪酬计划投了弃权票。他指出,新的薪酬计划从股东以及激励员工两方面来看都很合理。

  巴菲特还称,汉堡王(BKW)以大约110亿美元收购加拿大快餐公司Tim Hortons的计划与希望按较低税率纳税并无关系

作者  | 2014-10-20 9:02:09 | 阅读(93) |评论(0) | 阅读全文>>

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